不動産証券化商品・流動化商品の価値評価①
2019年12月10日「火曜日」更新の日記
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- 不動産投資ファンドが保有する不動産の証券化商品・流動化商品の価値評価は、どのように行えばよいのだろうか。実物不動産からの稼働収益の変動に伴ってその収益性が変化するという不動産投資の醍醐味を得ようとすればデット部分ではなくエクイティ部分を運用対象にすればよいが（第5章3。1参照)、 デット部分を運用対象とする不動産投資ファンドもそれなりの特長を備えたものとなることから（第5章の注11を参照)、以下ではデット部分とエクイティ 部分に分けて、その価値評価の方法について考えてみることにする。(I)デット部分の価値評価 証券化商品のデツト部分を評価する場合、対象となるものが頻繁に取引されていてその価格を容易に知ることができれば、それを評価価格として採用すればよい。しかし、そうでないとしたら、着目しなければならないものが3点ある。それは、・デット部分の格付け、デット部分と格付けおよび償還までの残存期間がともに同程度の社債の流通利回り、・市場金利の動向、である。格付けはデット部分のリスクの変化を知るために必要となるものであり、したがって、取得しているかどうかは非常に重要となる。格付けを取得していないデット部分の評価は後述するが、エクイティ部分の評価と同じように考えなければならなくなるのである。
四ツ橋・心斎橋周辺の賃貸物件
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子育てに最適な街(*´ω｀)
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